摘要：跨国并购成为中国企业对外扩张的重要途径，但并购过程中往往存在着巨大风险，其中财务问题是并购失败的重要原因之一。本文将以油田服务企业通源石油并购美国Cutters公司一例为研究对象，从目标公司价值评估、并购资金筹集、并购对价支付和并购整合四个环节入手，分析此次并购事项存在的潜在风险和风险应对措施，并总结出成功经验和创新之处。

关键词：跨国并购；财务风险；防范对策；并购基金

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

2 并购与财务风险概述-1

2.1企业并购-1

2.2并购财务风险-1

2.2.1企业价值评估风险-1

2.2.2并购融资风险-2

2.2.3支付风险-2

2.2.4整合风险-3

3 通源石油并购案例的基本情况-3

3.1并购主体-3

3.1.1并购企业——通源石油-3

3.1.2被并购主体——Cutters-4

3.1.3其他主体——东证融成-4

3.2并购背景-4

3.3并购动机-5

3.4并购过程-5

4 通源石油并购财务风险分析与防范-6

4.1并购前价值评估风险分析与防范-6

4.1.1并购基金收购Cutters阶段-6

4.1.2通源石油收购Cutters控制权阶段-7

4.2并购筹资与支付风险分析与防范-7

4.2.1并购基金收购Cutters阶段-7

4.2.2通源石油收购Cutters控制权阶段-9

4.3财务整合风险分析与防范-10

4.3.1外部财务整合风险-10

4.3.2财务体系整合风险-11

4.3.3债务偿还风险-11

4.3.4后期回购股份风险-12

5 案例总结与启示-12

5.1谨慎选择目标企业-12

5.2建立价值评估体系-13

5.3制定并购资金计划-13

5.4拓宽资金筹集渠道-13

5.5灵活选择支付方式-14

5.6增强财务整合能力-14

参考文献-15