摘要：由于之前我国长期实行计划经济体制和固定汇率制，以及我国企业在海外市场份额较小等原因，我国企业并没有给予外汇风险足够的重视，但随着改革开放、汇率制度的改革以及越来越多的企业“走出去”，外汇风险已经成为我国外贸企业需要研究的重大课题。传统的规避风险的方式一般是进行远期结售汇、外汇掉期或者货币掉期业务，而逐渐兴起的外汇期权则为企业提供了一种新的方式对资本进行保值和增值。本文将在作者本科所学专业知识基础上，对人民币兑美元汇率中间价的波动特征以及人民币兑美元汇率波动的影响因素进行实证分析，并利用所得结论为企业提供期权交易策略。

关键词：外汇风险；汇率；波动特征；外汇期权；策略  

目录

摘要

Abstract

1 引 言-1

1.1  研究背景和意义-1

1.2  基本概念解释-2

2 国内外研究状况-3

2.1  国外研究状况-3

2.1.1  汇率波动影响因素的相关研究-3

2.1.2  外汇风险相关研究-3

2.1.3  外汇期权相关研究-3

2.2  国内研究状况-4

2.2.1  汇率波动影响因素的相关研究-4

2.2.2  外汇风险相关研究-4

2.2.3  外汇期权相关研究-5

3 外汇期权及风险管理基本概述-5

3.1  外汇期权相关理论概述-5

3.1.1 外汇期权基本特征-5

3.1.2 我国外汇期权政策及分析-6

3.2 外汇风险管理相关理论概述-7

3.2.1 外汇风险基本概念-7

3.2.2 外汇风险管理的方法选择-7

3.3 汇率影响因素相关理论概述-8

4 我国外贸企业的外汇风险管理-9

4.1 我国企业外汇风险管理存在的问题-9

4.1.1 外汇风险管理意识薄弱-10

4.1.2 对外汇衍生工具认识不全面-10

4.1.3 外汇市场发展不完善-10

4.2 利用外汇期权规避外汇风险存在的问题-10

4.2.1投机交易频繁-10

4.2.2 交易专业化程度低-11

4.2.3 场所局限-11

5 我国外贸企业对人民币汇率波动的分析策略-11

5.1 利用外汇期权规避风险的步骤-11

5.2 人民币汇率波动特征预测及实证检验-11

5.2.1 人民币汇率波动特征-12

5.2.2 数据基本分析-12

5.2.3 模型建立与检验-14

6 人民币汇率影响因素及实证分析-18

6.1 变量选取以及数据来源-18

6.2 数据分析以及模型建立-19

6.2.1 数据基本分析-19

6.2.2 建立VAR模型-20

6.3 小结-22

7 结论-22

7.1 期权策略-23

7.1.1 企业具有购汇需求-23

7.1.2 企业具有结汇需求-23

7.1.3 企业具有结汇需求与购汇需求-24

7.1.4 小结-24

7.2 结束语-25

参考文献-26