摘要：自中国资本市场的形成以来，中国证监会一直规范上市公司现金分红的行为，上市公司现金股利低分配或不分配的现象已得到极大改善。但是我国上市公司的股利政策仍存在不合理的情况。因此，对我国上市公司的股利政策进行分析研究具有重要意义。本文在国内外学者研究的基础上，对伊利股份的股利政策进行深入研究。首先对伊利股份历年来实施的股利政策进行分析，总结出其股利政策具有的特点。其次分析影响伊利股份制定股利政策的影响动因。最后对伊利股份实施的股利政策进行综合评价，总结其具有的优势及不足，并提出优化现金股利政策的建议，为伊利股份和其他上市公司优化现金股利政策提供参考。

 

关键词：现金股利；伊利股份；高派现

 

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及研究意义-1

1.研究背景-1

2.研究意义-1

（二）国内外研究现状-1

1.国外研究现状-2

2.国内研究现状-2

3.文献评述-2

（三）研究内容-3

二、伊利股份现金股利政策案例分析-3

（一）公司简介-3

（二）伊利股份历年现金股利政策特点-3

1.股利分配形式：现金股利为主，少量转股，无送股-6

2.股利支付水平：前期呈下降，后期上升趋势明显-6

3.股利政策稳定性：稳定且连续-6

4.具有高派现的特征且属于良性高派现-6

三、伊利股份现金股利政策影响因素分析-7

（一）财务因素-7

1.资产流动性-7

2.盈利能力-8

3.成长能力-9

4.现金流量-10

（二）非财务因素-11

1.宏观经济环境-11

2.投资机会及投资效果-12

3.发展战略与市场定位-12

4.行业危机与竞争-12

四、伊利股份现金股利政策综合评价-13

（一）伊利股份现金股利政策的优势-13

1.提高股东满意度，激发投资者投资热情-13

2.提升企业形象和市场地位-13

（二）伊利股份现金股利政策的不足-13

1.公司留存收益减少，融资压力和偿债压力增大-14

2.投资规模缩小-14

五、研究结论与建议-14

（一）研究结论-14

1.良好的财务水平是实现高派现的前提-14

2.宏观经济环境会对股利政策产生一定的影响-15

3.公司的战略方向是实现稳定连续的股利政策的保障-15

（二）优化伊利股份现金股利政策的建议-15

1.巩固财务基础，提高持续盈利能力-15

2.时刻关注市场变化，加强应对风险的能力-15

参 考 文 献-16

致谢