摘要：丰巢的盈利模式在智能快递柜行业具有代表性。建立财务指标与盈利模式内部各要素的联系，有利于运用财务分析方法挖掘丰巢盈利模式的优势和不足之处。从财务指标的分析出发，可以得知丰巢总体的盈利能力逐步提高，具体反映为盈利结构和盈利规模逐步优化、盈利的收现率保持平稳、盈利杠杆和盈利屏障效益良好等；但也存在一定的盈利问题，如长期面临亏损、盈利杠杆和盈利屏障的效益正逐步缩小。针对上述问题，丰巢应当加强成本管控，找到新的盈利杠杆和盈利屏障，从而达到弥补严重亏损，增强盈利能力的效果。

 

关键词： 盈利模式；丰巢；财务分析

 

目 录

摘 要

Abstract

一、 引言-1

二、 盈利模式和财务分析的简要框架-1

三、 丰巢的盈利模式概述-2

（一） 丰巢的盈利点、盈利对象和盈利来源-3

（二） 丰巢的盈利杠杆和盈利屏障-3

四、 财务分析维度的盈利模式分析-4

（一） 盈利点、盈利对象和盈利来源分析-4

1. 盈利的结构性分析-4

2. 盈利的成长性分析-6

3. 盈利的收现性分析-7

（二） 盈利杠杆和盈利屏障分析-7

1. 盈利杠杆分析-7

2. 盈利屏障分析-8

五、 现有盈利模式下的主要问题-9

（一） 丰巢长期处于亏损状态-9

（二） 快递柜市场逐渐饱和，盈利杠杆后劲不足-9

（三） 盈利屏障未能抵挡菜鸟驿站的快速扩张-9

六、 丰巢盈利模式主要问题的原因和对策-9

（一） 丰巢盈利模式主要问题的原因-10

1. 高额的折旧和租金成本致使丰巢长期亏损-10

2. 物流市场的寡头经济形态丰削弱了盈利杠杆的增长后劲-10

3. 电商业务的缺乏造成了丰巢盈利屏障的脆弱性-10

（二） 丰巢盈利模式主要问题的对策-10

1. 成本管理是弥补亏损的突破口-10

2.“快递柜+服务市场”是新的盈利杠杆-11

3. 自营模式是未来抵挡菜鸟驿站的盈利屏障-11

参考文献-12

致谢