摘要：公司治理机制的发展与完善，离不开公司对债务资本成本的控制。企业内部和外部的监督机制是企业治理的基础，其中内部机制是依据制衡原理而设置的，并且考虑到了分设的权利机关，包括监事、独立董事对董事会、经理人的横向的监督，及股东大会、董事对经理人员的横向的监督，横向的监督的实现依赖于对管理层的股权激励。2005 年证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法》后，标志着我国股权激励制度的建立和发展。股权激励是上市公司考核和激励管理层的重要手段，并且影响着公司的债务资本成本，有利于减轻企业的内部人员的信息不对称的情况，并且能够提高管理者的决策效率和企业的声誉和绩效。本文以我国2010-2019年A股市场中的公司为研究对象，辅之以相关理论，对股权激励的程度与债务资本成本的关系进行实证研究，结果表明，二者呈现显著的负相关，即股权激励的程度有着对公司债务资本成本的降低的积极显著效果。

关键词：股权激励  债务资本成本  公司治理  大股东控制权

 

目录

摘要

Abstract

1 引言 1

2 概念界定 2

2.1 股权激励 2

2.2 债务资本成本 2

2.3 大股东控制 2

3 文献述评 3

3.1 股权激励与债务资本成本的文献综述 3

3.2 大股东控制权调节效应的文献综述 4

3.3 文献评价 5

4 理论分析与研究假设 5

5 研究设计 7

5.1 研究变量 7

5.2 样本选取与数据来源 9

5.3 回归模型 9

6 实证检验与结果分析 10

6.1 描述性统计 10

6.2 相关分析 10

6.3 回归结果分析 11

6.4 稳健性检验 13

7 研究结论及建议 15

7.1 研究结论 15

7.2 对策建议 16

8 结束语 17

参考文献 17