汽车行业上市公司混合并购绩效研究-以世纪华通并购七酷天游为例.doc

资料分类:财务管理 上传会员:小猪猪 更新时间:2017-11-26
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摘要:2014年1月22日,处于经营业绩持续下滑态势的世纪华通发布公告,拟以“定增+现金”的方式作价18亿元收购七酷网络和天游软件100%股权。并购后,世纪华通将实现汽车制造行业和网络游戏双主业运营模式。本文将通过对财务指标的变化、超额收益率的测算等分析此次公司并购事件的绩效。研究发现本次并购成功改善了公司的市场绩效和财务绩效,并发现公司正确的战略转型决策等是取得良好绩效表现的重要原因,说明基于价值创造的并购能够提升公司价值,为股东创造财富。

 

关键词:多元化经营;混合并购;市场绩效;财务绩效

 

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  理论基础与研究现状-1

2.1  理论基础-2

2.1.1  代理理论-2

2.1.2  多元化经营理论-2

2.1.3  财务协同效应理论-2

2.1.4  价值低估理论-3

2.1.5  信息假说及信号理论-3

2.2  研究现状-3

2.2.1  事件研究法-3

2.2.2  会计指标研究法-4

3  案例基本情况-6

3.1  公司概况-6

3.1.1  并购方——世纪华通-6

3.1.2  被并购方——天游软件和七酷网络-6

3.2  交易进程与方案-7

3.2.1  交易进程-7

3.2.2  交易方案-8

3.3  交易类型-8

3.3.1  善意并购-8

3.3.2  混合并购-8

3.3.3  混合支付式并购-8

4  并购绩效定量分析-9

4.1  市场绩效-9

4.1.1  计算过程与方法-9

4.1.2  计算结果与分析-9

4.2  财务绩效-12

4.2.1  提升了公司的盈利能力-12

4.2.2  保障了公司的偿债能力-13

4.2.3  促进了公司的成长能力-15

4.2.4  提升了公司的营运能力-16

5  并购绩效定性分析-16

5.1  并购优秀公司,尽心尽力经营-17

5.2  成功推进多元经营,实现资源整合-17

5.3  七酷天游业绩骄人,极大改善经营状况-18

5.4  发挥财务协同效应,提高公司收益-19

5.5  并购向市场传递积极信息-19

6  结束语-20

参考文献-21

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上传会员 小猪猪 对本文的描述:本文将案例目标锁定于传统制造业的世纪华通收购新兴游戏产业的天游软件和七酷网络这一案例。以此次战略并购为研究核心,明确公司并购类型,阐述本次交易的基本情况。同时运用......
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