中国股票市场“周一效应”实证研究.doc

资料分类:管理学院 上传会员:小姿 更新时间:2015-02-02
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摘 要:周一效应,也称周末效应,一直是金融实证研究中的一个最令人困惑的现象。关于周一效应有两种定义。其一,周一效应是指周一股票市场的收益将遵循上周五的趋势,即如果周五收益为正,这种正收益将延续至周末后的周一,周一将继续上周五的上涨局势。其二,也是至今相关证明最多的定义,周一效应指的是从历史数据来看,周一时股票的平均收益率会高于或低于一周里其他交易日的平均收益率。

本文对中国上海和深圳股票市场的两个主要股票指数:上证综合指数SHCI (000001)和深圳成分指数SZCI(399001)进行了基本统计分析、收益率序列的统计描述、自相关检验(包括一阶自相关检验与高阶自相关检验)、异方差检验、平稳性检验、ARCH检验和随机性检验。检验的股指时间跨度为从2010年1月1日到2010年12月31日。

实证研究结果表明,两个指数的收益率数列皆为同方差、弱平稳的随机序列,不存在任何一种周内效应。这一研究结论对市场有效性理论起到支持作用。

关键词:周一效应;股票市场;股票指数;市场有效性

 

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论-1

第2章  文献回顾及现有研究方法-3

2.1 周一效应相关文献-3

2.1.1 国外市场周一效应的研究结果-3

2.1.2 国外市场的解释-4

2.1.3 中国市场周一效应的研究结果-4

2.2 周一效应的现有研究方法-6

2.3本文采用的研究方法-7

第3章 实证检验与分析-9

3.1 统计分析-9

3.2收益率序列的统计描述-10

3.3 自相关检验-11

3.3.1 一阶自相关检验-12

3.3.2 高阶自相关检验-13

3.4 异方差检验-14

3.5 平稳性检验-15

3.6 ARCH检验-15

3.7 随机性检验-19

第4章 结论和展望-21

4.1 本文结论-21

4.2 周一效应不存在的可能解释-21

4.2.1 中国股市有效性的提高-21

4.2.2 周一效应及周内效应为历史偶然-22

4.3 不足之处及未来展望-22

参考文献-23

致  谢-25

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最新评论
上传会员 小姿 对本文的描述:周一效应,或称周末效应是困扰国内国外的专家学者多年的股市异常现象。几十年间,不断有研究人员检验这一效应,并试图对这一现象进行合理解释,但至今仍未给出一个完美解释。......
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