摘要：随着科技的进步，证券交易的方式越来越便捷，我国的股票市场正在以一个前所未有的速度进行发展，股票市场日益成为主要的投资市场。股票作为一种风险资产在当下这个充满不确定性的世界愈发受到追捧。自从二零零五年中国的股份制改革以来，中国的股市规模不断扩大，对我国经济发展作用日渐突出。然而货币政策作为央行调控经济的重要方式，股市的波动经常由每次发布新的货币政策都来的，因此，研究货币政策对中国的股票市场的影响在宏观上能够使人更好的判断股票市场的整体走势，对投资者也能提供明确的参考。本文首先阐述了货币政策与股票市场的相关理论概，并且运用VECM模型，通过ADF检验和脉冲响应分析等方法研究货币政策对中国股市带来的影响，最终进行实证来检验结果，从而得出结论货币总量对股市有影响，但不是关键影响因素；而利率对股票市场的影响是负相关的，利率的上行会引发股票市场下跌，从而提出了投资者和监管者要善于利用这种关系进行理性投资和对股市风险管理的建议。

 

关键词：货币政策；股票市场；VECM向量误差修正模型；利率

 

目 录

摘 要

Abstract

一、引言-1

（一）选题背景-1

（二）选题意义-1

（三）本文研究内容及方法-2

（四）本文结构安排-2

二、文献综述-3

（一）国外文献综述-3

（二）国内文献综述-3

三、相关理论研究-4

（一）货币政策相关理论概述-4

（二）股票市场相关理论概述-5

（三）货币政策对于股票市场的影响-6

四、实证研究-7

（一）数据处理-7

（二）VECM模型-8

五、结论和启示-12

参考文献

致谢-