摘要：我国养老金面临两大问题：老龄化进程加快和养老金缺口变大。目前，我国养老体系第一支柱仅能尽可能维持养老金价值，原因是其主要投资能够保障资金安全的金融产品如国债或者存在银行，虽然这样能保证资金不遭受损失，但要想实现增值的目的却很难。于是企业年金作为我国养老体系的第二支柱是对基本养老保险的一种补充，但结合近年来企业年金养老计划所投资的产品市场表现来看，其收益率甚至不如CPI，处于贬值状态。长远来看，这将加剧养老金支付的风险。因此，养老保险制度改革迫在眉睫，在企业年金引入生命周期基金具有重大的现实意义。通过对我国现行企业年金投资产品的比较分析，可以发现其存在诸多不足，包括产品同质化明显、产品缺乏多样性和灵活性、附加价值低、长期性投资产品不足等。因此，引入生命周期基金模式来优化和改革我国企业年金投资的运作模式。生命周期基金可分为目标风险型和目标日期型，它是有机结合了生命周期表和资产配置的创新型基金产品，可以满足投资者在不同的人生阶段的需求，通过多元化的投资组合实现资金增值的目标。生命周期基金诞生于20世纪90年代，发展十分迅速，在世界各国得到了推广。我国生命周期基金的发展虽然才刚步入正轨，但将生命周期基金引入我国养老金制度，是养老金改革的一个很好的突破口。

 

关键词：养老；生命周期基金；企业年金

 

目 录

摘 要

Abstract

一、 绪论-1

（一）文献综述-1

（二） 研究内容与方法-3

二、我国生命周期基金发展情况-3

三、“汇丰晋信2026”的投资策略及市场表现-4

（一）“汇丰晋信2026”基金概况-4

（二）“汇丰晋信2026”的投资策略-5

（三）“汇丰晋信2026”的市场表现-7

四、“汇丰晋信2026”投资策略存在的问题-9

（一）权益资产仓位不能完全代表基金承担的风险-9

（二）细分资产投资标的过于集中-10

（三）基金经理更换频繁-12

五、“汇丰晋信2026”投资策略优化设计-13

（一）以基金作为主要投资标的-13

（二）以VAR模型配置大类资产-13

六、结语-14

（一）投资策略优化总结-14

（二）中国企业年金引入生命周期基金相关的政策建议-14

参考文献-16

致谢-17