摘要：中国股票市场自创建之初到现在已经取得了长足进步，但仍然处在新兴阶段，市场所能表现的波动效应和投机者的风险属性都要大大地高于国外成熟的资本市场，因此，对其进行波动特点的研究就显得尤为重要。以沪深300指数的收盘价格为主要研究对象，构建了收益率序列并综合分析其中的统计学特征，在回归模型的基础上建立ARCH族模型，检验各模型之间的ARCH效应，发现沪深300指数的波动具有“长久记忆”的特点和较高的周期持续时间，在波动过程会出现较高的风险溢价现象，具有对利好、利空消息反应的非对称特征，且受市场中的利空消息影响更大，波动更为剧烈。

关键词：股票市场；沪深300指数；波动性；ARCH效应；

目录

摘要

Abstract 

1 .-  绪论-

1.1.-选题背景及其意义-1

1.2.-文献综述及研究现状-1

1.3.-模型简介-2

1.3.1. ARCH模型-2

1.3.2. GARCH模型-3

1.3.3. EGARCH模型-3

1.3.4. TARCH模型-4

1.4.-研究内容-5

2.-沪深300指数收益率的基本统计特征分析-5

2.1.-样本的选取和数据处理-5

2.2.-时间窗口分割-7

2.3.-样本收益率序列基本统计分析-9

2.4.-均值、方差相等检验-10

2.5.-平稳性检验-10

2.6.-自相关和偏相关检验-10

2.7.-异方差检验-12

3.-基于回归模型对沪深300指数序列ARCH效应检验-12

3.1.-建立回归模型-12

3.2.-建立对数回归模型-13

3.3.-有效性检验-14

4.-基于ARCH族模型对沪深300指数对称波动研究-15

4.1.-GARCH模型的选择及参数估计-15

4.2.-模型结果分析-16

4.3.-模型存在缺陷-17

5.-基于ARCH族模型对沪深300指数非对称波动研究-18

5.1.-EGARCH模型的选择及参数估计-18

5.2.-EGARCH模型结果分析-19

5.3.-TGARCH模型的选择及参数估计-20

5.4.-TGARCH模型结果分析-21

5.5.-模型存在缺陷-22

6.-结论和展望-23

参考文献-25

附录-26

致谢-50