摘要：本文通过对上证指数收益率波动性的分析，最后得出 GARCH （1,1）-M模型能更好的拟合上证指数收益率序列这一结论。同时通过实证发现，上证指数收益率序列存在集聚效应，并且表现出显著的异方差性。结果表明，GARCH（1,1）—M模型能够最优的拟合风险与收益率之间的关系，也证明了上证指数在长期方面内不会存在杠杆效应。此次研究沪市股票波动性，有利于帮助金融衍生品进行更好的定价及后期更好的风险管理，从而达到帮助股票市场做出更好的决策。

关键词：上证指数；GARCH 模型；收益率；波动

目录

摘要

Abstract 

第一章 引言-1

1.1. 研究意义-1

1.2. 研究目的-1

1.3. 文献综述-1

1.4. 研究创新-2

1.5. 组织结构-2

第二章 模型简介-4

2.1. ARCH模型-4

2.2. GARCH模型-5

第三章 实证分析-6

3.1. 数据来源与处理-6

3.2. 数据的波动特征-6

3.3. 平稳性检验-7

3.4. 收益率的均值回归模型-7

3.5. 自相关性检验-8

3.6. ARCH效应检验-10

3.7. Garch （p，q）模型建立-10

3.7.1. GARCH（1,1）模型-11

3.7.2. GARCH（1,1）—M模型-12

3.7.3. 非对称模型-13

第四章 结论及建议-16

参考文献-17

致谢-18