【摘要】：2016 年 6 月 27 日我国新三板正式实施分层管理以适应市场发展的现状和需求，新三板迎来新 一波发展高潮。本文首先介绍了数据包络分析（DEA 方法），该方法常用于研究效率问题，然后从 模型的选择和指标的选取等方面对该方法进行了详细的分析。根据 2016 年仍在新三板挂牌的企业 的半年报数据，从经济效率的投入产出角度出发，通过相关模型分析了我省新三板挂牌公司的股权 融资效率，计算出了企业的综合技术效率、纯技术效率和规模效率值，效率值分析结果表明：新三 板中，江苏省在创新层的中小企业的融资效率明显优于基础层，说明分层管理政策合理有效；同时 发现江苏中小企业融资存在的问题，并提出有效的建议。

【关键词】：新三板；中小企业；融资效率； 数据包络分析

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及意义 -1

1.研究背景 -1

2.研究意义 -1

（二）文献综述 -2

（三）研究思路和技术路线 -3

1.研究内容 -3

2.研究思路及路线 -3

二、江苏中小企业新三板融资现状分析-3

（一）我国新三板市场发展现状分析 -3

1.新三板发展历程 -4

2.新三板市场特点 -4

（二）新三板江苏挂牌企业分布现状分析 -5

1.规模与分层分布 -5

2.行业与地域分布 -5

（三）江苏中小企业新三板不同层级融资及交易现状分析 -6

1.定向增发情况 -6

2.股权质押情况 -7

3.转板情况 -7

4.企业做市情况 -9

（四）江苏中小企业新三板市场融资存在的问题 -9

三、江苏中小企业新三板融资效率实证模型与样本数据-9

（一） 实证模型与方法 -9

1. 方法选择 -9

2. DEA 的模型选择 -10

（二）指标体系构建 -11

1.投入指标 -11

2.产出指标 -11

（三）样本数据采集 -12

1.样本选取标准和数据来源 -12

2.样本数据 -14

（四）样本数据的统计分析 -15

1.行业分布 -15

2.资产规模 -16

3.资产负债率 -17

4.主营业务成本 -17

6.主营业务收入增长率 -18

7.总资产周转率 -19

8.每股收益 -19

四、江苏省新三板挂牌企业融资效率实证结果及分析 - 20

（一）数据处理 -20

（二）实证结果 -22

（三）实证结果分析 -24

1.综合技术效率分析 -24

2.纯技术效率分析 -25

3.规模报酬分析 -25

五、结论与对策 -26

参考文献 -27

致谢 -28