摘要：近年来，监管当局不断出台退市规定和修订意见，于二零一四年公布了至今最为“严格”的退市条款，其中添加了关于自动与强行退市的内容。然而我国股市市场里退市企业数目不大，仍达不到国际数目。大部分上市企业就算存在运营效果不理想，产生严重的资产问题，都会尽力保持上市水准，这就是一些上市公司的保壳行为。

论文采用案例分析法，以ST景谷为案例研究对象，重点分析其在2013到2017年间的保壳行为，分析其发生的过程和原因，结合我国现有的退市制度，并比较美国两市退市制度，探讨如何改进现行监管效果较差的退市制度，以维护证券市场运行的健康。

关键词：保壳行为；退市制度；上市公司；ST景谷

目录

摘要

Abstract

引言-1

一、相关概念界定-1

（一）壳资源概念界定-1

1. 壳公司-1

2. 壳资源-2

3. 壳资源价值-2

（二）上市公司发行和退市制度概念界定-2

1. 发行制度-2

2. 退市制度-2

二、案例分析-7

（一）ST景谷公司简介-7

（二）ST景谷保壳路程-7

1. 2012，序幕-7

2. 2013，被预警-8

3. 2014-2015，陷入泥潭-8

4. 2015-2017，久旱逢甘霖-8

5. 2017，尝试重组-9

（三）保壳行为原因分析-9

1. 市场原因-9

2. 制度原因-10

三、退市制度分析-3

（一）我国退市制度-3

（二）美国两市退市制度比较与分析-3

1. 纽交所退市制度-4

2. 纳斯达克退市制度-4

3. 中美退市制度差异分析（结合ST景谷）-6

四、结论与建议-10

（一）结论-10

（二）建议-11

参考文献-13