摘要：对于文化传媒企业而言，新政策与新业态促使近年来文化市场的竞争异常激烈，文化传媒企业为塑造具有竞争力的经营优势，并进一步达到扩大市场份额的目的，越来越多的选择并购重组这一方式来助推发展。在这个过程中，识别和分析并购过程中复杂的融资问题，科学选择并购融资方式，积极探究有效的并购融资策略，对企业顺利实现并购活动、最大化并购效益以及持续经营具有重要意义，对于并购的成功与否也起着至关重要的作用。

本文首先从理论层面阐述了研究背景及意义，回顾国内外学者对于文化传媒产业并购的相关研究；其次，结合文化传媒企业的特点及并购的发展历程，总结了目前文化传媒企业并购融资的典型特征；接着，对文化传媒企业在并购融资过程中面临的风险问题以及产生的原因进行深入分析；最后，针对文化传媒企业并购融资方式的选择提出了相关合理化的建议，所得结论对文化传媒企业在未来并购融资时有积极的借鉴作用。

关键词：文化传媒 企业并购 融资方式

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及意义-1

1.研究背景-1

2.研究意义-1

（二）文献综述-2

1.国外文献综述-2

2.国内文献综述-3

二、文化传媒产业并购发展现状-5

（一）文化传媒企业的特点-5

1.典型的“轻资产”经营特征，企业价值评估难度大-5

2.独特的盈利模式造成未来收益的不确定性-5

3.产业链不完整且集中度低，难以形成规模效益-6

（二）文化传媒企业并购发展的历程-6

（三）文化传媒企业并购融资的特征-10

1.单笔融资金额大，融资期限相对较短-10

2.高风险与高收益并存-11

3.并购融资方式与并购支付方式适配-11

4.融资受政策环境影响逐步放大-12

三、文化传媒企业并购融资的方式选择-13

（一）文化传媒企业并购融资面临的问题-13

1.资产标的普遍高溢价，导致融资及再融资压力大-13

2.内源融资不足、外源融资贷款渠道受限-13

3.融资策略缺乏长期规划-13

（二）文化传媒企业并购融资面临问题的原因分析-14

1.“轻资产”引发“高溢价”-14

2.产业特殊性导致融资约束-14

3.创新并购融资方式不足-15

4.缺乏专业团队进行融资管理-15

（三）文化传媒企业并购融资方式选择的建议-15

1.构建专业化的融资管理团队，并积极发展银企关系-15

2.基于企业生命周期选择并购融资方式-16

3.创新支付方式组合-16

4.拓展无形资产担保融资新路径-17

四、总结与展望-18

参考文献-19