摘要：随着人民币在国际货币体系中的地位越来越高，人民币汇率的变动对世界经济的影响也随之增加，因而引起了人们的广泛关注.探究人民币汇率改革后，汇率的变动对资本市场造成何种影响具有十分重要的意义.本文主要运用GARCH模型来探究人民币汇率变动对股票市场以及外汇市场的影响，其中外汇市场主要涉及美元、欧元和日元三大货币，结果显示人民币汇率升值会带来股市的升值，且与美元、欧元、日元都具有显著的相关性.

关键词：人民币汇率改革；股票市场；外汇市场；GARCH模型.

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

1.1研究背景-1

1.2文献综述-1

2 人民币汇率改革的进程-3

3 GARCH模型分析-5

3.1 GARCH模型的基本原理-6

3.2 GARCH模型的应用-6

4 人民币汇率改革对资本市场的影响的实证分析-7

4.1人民币汇率改革对股票市场影响的实证分析-7

4.2人民币汇率改革对外汇市场的影响-9

4.2.1人民币兑美元汇率ARCH模型实证分析-9

4.2.2人民币兑欧元汇率ARCH模型实证分析-13

4.2.3人民币兑日元汇率ARCH模型实证分析-16

5 针对人民币汇率改革的建议-19

参考文献-21