摘要：影子银行出现给中小企业融资难融资贵问题带来了新的解决方案，但是其业务高风险的特征，也会导致资金脱实向虚，影响货币政策最终目标的实现，在此背景下，研究影子银行对货币政策目标的影响具有一定意义。

论文选取了 2014 年 1 月至 2020 年 12 月我国影子银行规模（SB）、居民消费价格指数（CPI）、利率（SHIBOR）、货币供应量（M2）作为变量，建立VEC 模型，研究影子银行与货币政策目标之间的关系。实证研究结果表明：影子银行降低了货币政策中介目标的可测性、可控性以及相关性，进而影响最终目标的实现。

针对以上研究结论，论文认为应该扩大货币供应量统计口径、深化利率市场化以及合理加强对影子银行的监管。

关键词：影子银行；VEC；货币政策目标

目录

摘要

Abstract

一、 引言-1

（一） 研究背景-1

（二） 研究意义-1

二、 文献综述-2

（一） 国内外关于影子银行定义的相关研究-2

（二） 关于影子银行与货币政策的相关研究-2

（三） 文献述评-2

三、 影子银行的发展现状-3

（一） 中国影子银行规模的测算-3

（二） 中国影子银行的发展历程-4

四、 影子银行对货币政策目标的影响机制分析-5

（一） 对中介目标的影响-5

（二） 对最终目标的影响-6

五、 影子银行对货币政策目标影响的实证分析-6

（一） 模型选择-7

（二） 数据的选取与说明-7

（三） 实证分析-7

1.单位根检验-7

2.协整检验-8

3.模型稳定性检验-8

4.Granger 因果关系检验-9

5.脉冲响应分析-10

6.方差分解-12

六、 结论与建议-13

（一） 研究结论-13

（二） 政策建议-14

参考文献-15

致谢