摘   要

 

陆港通自成立以来，代表着外部力量的北上资金已经成为影响A股市场运行的重要力量，推动着中国股市走向国际化。资金流意味着信息的传递，本文通过分析北上资金对A股股票收益率的影响，得出北上资金流向的偏好，并对这一偏好进行分析。由于信息的比较优势，北上资金会流向投资者更熟悉的股票，提高相应的股票超额收益率，这也为广大投资者后续投资提供相对有效的参考。同时，信息披露应当更加全面及时，相应的法律法规也应进行完善。

 

目   录

 

一、引言 4

二、文献综述 5

（一）关于陆港通开通以来产生影响的研究 5

（二）关于资金流与股票收益率关系的研究 6

（三）文献评述 7

三、北上资金持股情况分析 7

四、模型设立 8

（一）变量选取与说明 8

（二）模型构建 9

五、实证分析 10

（一）数据选取 10

（二）描述性统计分析 10

（三）多重共线性分析 11

（四）回归结果分析 11

1、A+H股回归结果 11

2、非 A+H 股回归结果 13

六、结论与建议 14

（一）结论 14

（二）建议 14

1、对股票市场信息披露制度的建议 14

2、对投资者的建议 15

（三）研究局限和展望 16

参考文献 17

致 谢 19