摘要：近几年，股票高送转作为上市公司对投资者的回报，成为了投资者眼中的香饽饽。然而由于公司管理层和中小投资者之间存在着信息不对称的原因，中小散户往往很难在“高送转”股票中真正地获取利益，甚至反而成为上市公司大股东进行非法减持的受害者。本文通过对高送转的前因后果进行分析，具体以易事特股票进行“10送30”的高送转这一典型为案例，阐释上市公司高管对于投资者非理性行为的迎合和利用，揭示出上市公司实施“高送转”方案的真正动机和目的，从而为投资者的理性投资提出建议和为监管者加强市场监管提供新的思路。 

关键词： 高送转； 动机； 市场表现；中小散户

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  国内外文献综述-1

2.1  国外对于高送转的研究现状-2

2.2  国内对于高送转的研究现状-2

3  高送转行为的介绍-3

3.1  概念-3

3.2  高送转的理论基础-3

4  上市公司高送转行为分析-4

4.1  上市公司“高送转”行为动机分析-4

4.1.1  信号传递-4

4.1.2  流动性和股权结构-4

4.1.3  价格幻觉-5

4.1.4  股本扩张-5

4.1.5  保留公司资金-5

4.2  上市公司“高送转”行为影响分析-6

5  案例分析——易事特股票-6

5.1  公司基本情况-6

5.2  高送转实施条件-7

5.2.1  高积累-7

5.2.2  高股价-7

5.3  高送转存在的风险-8

5.3.1  经营业绩明升实降的风险-8

5.3.2  除权前股价存在被高估的风险-9

5.3.3  除权后股价连续严重下跌风险-10

5.3.4  暗藏大股东减持风险-13

5.3.5  营业收入和利润增长率放缓风险-14

5.3.6  市场竞争加剧的风险-15

6  结语-16

参考文献-18