摘要：近些年来，我国经济呈随着股市的发展逐渐走向繁盛，一些企业为了吸收更多的社会资金，提升自己的社会影响力，纷纷选择上市来扩大自己的公司规模，现如今，随着越来越多的上市公司良性发展，使得金融市场的飞速发展。而公司的资本结构和股票流动性究竟有没有一定的关系呢？这一直以来都是金融市场广泛研究的热点话题。本文结合了国内外的研究成果和参考文献，先从中国股票市场的现状和上市公司融资状况的背景出发，以资本结构理论和流动性溢价理论作为基础，将沪深两市A股上市公司的数据作为样本，对二者之间的关系进行了实证分析和检验。

实证分析后得出的结论为：我国的上市企业的资本结构与股票的流动性有着显著的正相关关系。当公司的资产负债率上升时，股票流动性会随之增强；同样的，当公司股票的流动性变强时，企业的负债率会随之而下降。以上结论均经过wind上查询的近几年数据作为样本，进行回归方程分析得到的，之后又进行了实证检验，所得结果支撑以上结论。最后根据得到的结论，结合所查的中外文献，提出了政策建议和意见，以供参考。

关键词：资本结构；流动性溢价理论；资产负债率；流动性

目录

摘要

Abstract

1-引  言-1

1.1  选题背景及研究意义-1

1.2-选题意义-1

1.3.1  研究方法-2

1.3.2  研究内容-3

2  理论基础-3

2.1  理论基础-3

2.1.1无税时的MM理论——资本结构无关论-4

2.1.2含税条件下的MM理论——资本结构相关论-4

2.1.3权衡理论-4

2.2 信息不对称条件下的新资本结构理论-4

3  资本结构和股票流动性现状及模型构架-5

3.1 现状分析-5

3.1.1 我国上市公司的融资渠道-5

3.1.2我国上市公司的融资结构-5

3.2 指标的选取-6

3.2.1资本结构指标的选取-6

3.2.2  流动性指标的选取-6

3.2.3 相关控制变量的选取-7

3.3 实证模型建立-7

3.3.1  相关假设的设立-7

3.3.2 实证模型的建立-8

4  实证分析-9

4.1  样本选取与数据选取-9

4.2  样本的描述性分析-10

4.2.1 资本结构样本的描述性分析-10

4.2.2 流动性描述性统计-11

4.3  样本实证分析-11

4.3.1 资产负债率与股票流动性的关系-11

4.3.2  短期负债率与流动性的关系-13

4.3.3 长期负债率与流动性的关系-13

5  研究结果及政策建议-14

5.1 研究结论-14

5.2相关政策建议-15

5.2.1 宏观角度-15

5.2.2  微观角度-15

参考文献-16