摘要：天气衍生品是一种重要的金融衍生品工具，其出现为天气风险管理和转移提供了一种新的可能。本文利用国际上已经发行的天气衍生品作为参考，设计了基于降雨量指数的期货合约架构。接着，本文主要运用时间序列建模方法，以华北地区的小麦为例主要分析了河北省2008-2017年降雨量的动态变化，建模并进行参数估计，并检验了模型预测精确度，进而借助蒙特卡罗模拟模拟方法，尝试对基于降雨量指数的期货进行合理的定价。

关键词：天气衍生品；降雨量指数；实证分析；无差别定价

目录

摘要

Abstract

1  引 言-1

1.1  选题背景与研究意义-1

1.1.1  选题背景-1

1.1.2  研究意义-2

1.2  文献综述-2

1.3  研究内容和研究方法-3

1.3.1  研究内容-3

1.3.2  研究方法-4

2  基于降雨量指数的期货合约设计-4

2.1  标的选择-5

2.2  合规规格及月份-5

2.3  数据来源-6

2.4  期货合约架构-6

3  基于降雨量指数的天气衍生品定价模型-7

3.1  无差别定价理论-7

3.2  精确定价原理-8

3.3  蒙特卡罗模拟-8

4  实证研究-9

4.1 序列的平稳性-9

4.1.2  序列的平稳性和纯随机性检验-9

4.1.3  自相关和偏自相关-9

4.1.4  单位根检验-10

4.2 运用 ARMA 模型进行降雨量模拟-10

4.2.1  模型识别与参数估计-11

4.2.2  模型检验-11

4.2.3  模型预测-12

4.3  基于蒙特卡罗模拟的降雨期货定价计算-13

5  总结-14

参考文献-15