摘要：2015年，由于国内经济萧条，我国钢铁业发展尤为艰难。在这一宏观背景下，国家制定政策鼓励钢铁企业重组，以实现“去产能”的目标。同时，并购能否真正促进企业发展，有必要对其并购后所产生的协同效应进行分析，宝钢并购武钢正是这一背景下的首例并购。因此，对这一案例的分析，为我国钢铁行业优化布局、国企改革等提供了一定的借鉴。

本文运用财务指标分析法，相应结合了协同效应理论，对宝钢股份和武钢股份并购的案例进行分析和评估，得出了宝钢兼并武钢后，在一定程度上发挥了协同效应的结论，希望能为我国钢铁公司的兼并提供一个理论和实际参考的依据。

 

关键词：企业并购；协同效应；宝钢；武钢

 

目 录

摘 要

Abstract

一、引言1

二、企业并购理论基础  1

（一）企业并购的概念1

（二）企业并购的协同效应1

1.经营协同效应2

2.管理协同效应2

3.财务协同效应2

三、宝钢并购武钢案例介绍  3

（一）并购双方基本情况介绍3

1.宝钢基本情况介绍3

2.武钢基本情况介绍3

（二）并购过程介绍  3 

四、宝钢并购武钢的协同效应分析4

（一）经营协同效应分析  4 

1.盈利能力指标分析5

2.成长能力指标分析6

（二）管理协同效应分析  7

1.管理费用分析  9

2.销售费用分析 10

3.财务费用分析 11

（三）财务协同效应分析 12

1.所得税费用分析 13

2.偿债能力分析 14

五、总结   15

参考文献   16

致谢