摘要：自 2002 年以来，我国逐步放开资本市场，而“深港通”的实施是我国资本市场开放的重要一步，故而对我国股市联动性有着重要影响，而股市联动性的研究对于投资者进行资产配置、监管层制定政策有一定的帮助。

本文以沪港深股市作为研究对象，主要研究股市的收益率联动性，选取上证综指、深证成指、恒生综指的数据，以“深港通”的实施为节点划分，先做单位根检验，随后构建 VAR 模型，进行脉冲响应函数分析和方差分解分析，最终得出结论，“深港通”的实施后，沪市和港市之间的联动性、深市和港市之间的联动性都得到了一定的加强。

关键词：股市联动性；深港通实施；VAR 模型

目录 

摘要

Abstract

一、绪论-3

（一）研究背景与意义-3

（二）国内外文献综述-3

二、股市联动性的理论基础-5

（一）定义-5

（二）产生原因-5

1、 经济基础理论-5

2、 市场传染理论-5

（三）测度-5

三、实证分析-7

（一）数据选取-7

（二）描述性统计分析-7

（三）平稳性检验-8

（四）VAR 模型的构建-11

1、滞后阶数的确定-11

2、格兰杰因果检验-12

3、模型稳定性的判断-13

4、脉冲响应函数分析-14

5、方差分解分析-18

结论及对策分析-23

参考文献-24