摘要：近年来，中国处在百年未有的大变局当中。金融风险加剧、国际环境不稳定的背景下，我国实体产业的稳定发展相当重要。制造业作为实体产业的中坚力量更加需要健康安全的高质量发展以增加我国综合实力和抗风险能力，这也是我国实行现代化强国目标的必然要求。

分析师作为高度信息化的资本市场中重要的信息中介，其发挥的外部治理作用不容忽视。在此背景下，本文总结国内外分析师关注与企业价值间影响关系的相关文献，并从制造业行业实际出发，研究分析师关注与企业价值的现实情况。在结合委托代理、信息不对称等理论的基础上提出了分析师关注与企业价值的相关假设。本文选取了2016-2019年我国A股制造业上市企业作为样本，通过多元回归模型对分析师关注与企业价值的关系进行实证研究，并基于公司治理水平的异质性进行进一步研究。研究发现：分析师关注对企业价值存在显著正向影响，且其对于公司治理水平越好的公司影响更大。

关键词：分析师关注；企业价值；公司治理；制造业

目录

摘要

Abstract

1.绪论-1

1.1研究背景与研究意义-1

1.1.1研究背景-1

1.1.2研究意义-2

1.2研究方法与研究内容-3

1.3.1研究方法-3

1.3.2研究内容-3

2.理论基础和文献综述-4

2.1相关概念界定-4

2.1.1分析师关注-4

2.1.2企业价值-4

2.2理论基础-5

2.2.1委托代理理论-5

2.2.2信息不对称理论-5

2.2.3信号传递理论-6

2.2.4前景理论-6

2.3国内外研究综述-7

2.3.1分析师的信息中介作用-7

2.3.2分析师的监督作用-7

2.3.3研究述评-8

3.研究机理与假设-9

3.1研究机理-9

3.1.1分析师关注与企业价值-9

3.1.2分析师关注与公司治理水平-9

3.2研究设计-10

3.2.1样本选取及数据来源-10

3.2.2变量选取-10

3.2.3模型构建-11

4.实证结果分析-12

4.1描述性统计分析-12

4.2相关性分析-12

4.3分析师关注与企业价值回归分析-13

4.4稳健性检验-14

4.5异质性分析-15

5.结论与展望-16

5.1研究结论-16

5.2展望-16

参考文献-17