摘要：随着经济和社会的发展，市场竞争愈发激烈，负债经营这一运营模式被越来越多的上市公司所接受并采用以便于获得更大的利润。然而负债经营的作用具有两面性，在给公司带来经济利润的同时也有可能会引起风险。本文从负债经营的内涵入手，并展开说明其特征，同时介绍财务杠杆的内涵。进一步对上市公司负债经营的优缺点分别陈述，分析公司可能会遇到的风险，并提出相应的防范措施。最后以中国宝武钢铁集团为例，阅读该公司年报，搜集其与负债相关的资料及数据，并分析宝武集团负债经营过程中实际遇到的风险，并提出防范措施。

关键词：负债经营；财务杠杆；利弊分析；风险防范

目录

摘要

Abstract

一、负债经营概述-1

（一）负债经营的内涵-1

（二）负债经营的特征-1

1. 负债经营的企业在偿还到期债务时会导致经济利益的流出-1

2. 负债经营债务融资的效率高、利率低-1

3. 负债经营的资金成本与运营时间有关-1

（三）财务杠杆的内涵-2

二、上市公司负债经营的利弊分析-2

（一）上市企业负债经营的优点-2

1.有利于发挥节税功能与杠杆效应-2

2.有利于降低企业资金成本-2

3.有利于保护企业所有者的控制权-2

4.有利于从通货膨胀中受益-3

（二）上市企业负债经营的缺点-3

1.收益存在风险-3

2.财务杠杆效应会有负面影响-3

3.过度负债有损企业再筹资能力-3

4.过度负债可能会引发债务冲突-3

三、 负债经营存在的风险-3

（一）筹资风险-4

（二）运营风险-4

（三）战略行为风险-4

（四）偿还风险-4

四、控制和防范负债经营风险的途径-4

（一）树立风险防控意识-5

（二）明确负债经营前提条件-5

1.明确资金需求量-5

2.提高资金使用率-5

（三）选择最优负债结构-5

（四）适度利用财务杠杆-6

（五）根据市场经济环境调整负债经营决策-6

（六）引入风险控制指标体系-6

（七）建立健全风险防范机制-7

五、案例分析——以中国宝武钢铁集团有限公司为例-7

（一）中国宝武钢铁集团负债经营存在的问题-8

1.负债结构不合理-8

2.无法识别有效风险-8

3.环境变化反应灵敏度低-8

4.风险控制缺乏有效的监督-8

（二）完善中国宝武钢铁集团负债经营风险控制策略建议-9

1.强化企业负债经营风险意识-9

2.提高企业负债规模的适度性-9

3.建立企业负债经营风险预警体系-10

4.完善负债经营监督机制-11

参考文献-12