摘要：随着我国利率市场化的发展，Shibor的隔夜拆借利率被逐渐用来反映货币市场与资本市场之间的关系，但其有效性仍需不断改进。我国上市交易的商业银行大体分为三类：国有商业银行，股份制商业银行，城市商业银行。其收入的绝大部分来自存贷息差，所以能利率变动对银行业务的影响非常明显，而且这些银行的股价较为稳定且公允，因此能更好地反映利润对股价的影响。本文以Shibor隔夜拆借利率的变动分析我国三大类商业银行股价长期和短期的变动，得出短期内与银行股价并不十分显著，而长期显著性不尽相同，并且城市商业银行的敏感性大于股份制商业银行，而对国有商业银行的影响不显著。

 

关键词：Shibor隔夜拆借利率；股价；银行；资金供求

 

目 录

摘 要

Abstract

一、引言-1

（一）本文的研究背景及意义-1

1.本文的研究背景-1

2.本文的意义-1

（二）本文的研究内容及结构-1

1.本文的研究内容-1

2.本文的结构-2

（三）本文的创新之处和不足之处-2

3.1本文的创新之处：-2

3.2本文的不足之处：-2

二、相关理论和文献综述-2

（一）相关理论概述-2

1.利率影响资本供求-3

2.股票定价的理论-3

3、利率变动对银行股价的影响-3

（二）文献综述-3

三、Shibor对我国上市银行股价影响的机制-4

（一）资金的供求关系影响机制-4

（二）投资者对经济预期的机制-4

（三）替代效应影响机制-5

（四）成本效应影响机制-5

四、 Shibor对我国上市银行股价影响的实证分析-6

（一）研究变量的选取-6

（二）实证方法简介-6

（三）检验过程-7

1.单位根检验-7

2.协整检验-8

3.误差修正模型-10

4.残差的自相关和异方差检验-11

5.Granger因果关系检验-12

（四）实证结果分析-12

1. 短期对银行股价的影响不显著-12

2. 长期对银行股价的显著性不尽相同-13

五 政策建议-14

（一）继续提高Shibor在利率市场化中的作用-14

（二）优化Shibor对资本市场的传导机制-14

（三）加强银行产品创新，拓宽经营渠道。-14

参考文献-15

致谢