摘要： 央行数字货币在定位上是替代M0。货币供应量根据其货币流动性的强弱可以分为M0，M1和M2三个层次。所以本文主要从货币的三个层次探讨央行数字货币对货币供应量的影响。基于货币供应量三个层次的定义公式，推导出各层次的变化量关于央行数字货币变化量的表达式，从而得到央行数字货币对M0的影响是最大的，而对M1和M2没有影响。实证部分，主要利用ADF方法进行单位根检验，然后建立VAR模型确定最佳滞后期数，之后利用E-G两步法进行协整检验，格兰杰因果关系检验和脉冲响应函数图分析其实证结果，得出央行数字货币是M0的格兰杰原因，央行数字货币通过替代M0影响货币供应量。

 

关键词：央行数字货币；货币供应量；货币层次

 

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

二、相关文献综述-2

三、 央行数字货币-3

（一）央行数字货币的概念和特点-3

（二）运行央行数字货币的意义-3

四、央行数字货币对货币供给影响的理论分析-5

（一）央行数字货币与货币层次的理论研究-5

1.央行数字货币与流通中的现金M0-6

2.央行数字货币与狭义货币M1-6

3.央行数字货币与广义货币M2-7

（二）我国央行数字货币运营模式影响分析-7

五、央行数字货币对货币供给影响的实证分析-8

（一）数据选取、处理和模型选择-8

（二）ADF数据平稳性检验-9

（三）建立VAR模型确定最优滞后阶数-10

（四）Engle-Granger两步法协整检验-10

（五）格兰杰因果关系检验-11

（六）脉冲响应函数-12

（七）实证结果-13

六、建议-13

参考文献-15

致谢