摘要：在国家去杠杆、去库存、调结构、促转型的大背景下，房地产企业的融资变得越发困难。具体表现为：房地产企业棚改贷款权限的收紧、国家采取限购政策加大对房地产行业的调控力度、房地产企业境外发债受到限制。根据房地产龙头企业碧桂园改变扩张战略，用规模换现金这一举措进行分析，总结出了碧桂园在流动性约束条件下进行战略转变的原因。内部原因主要是碧桂园的资本结构不合理、短期偿债能力较弱、营运能力较差、现金流入过度依赖筹资以及归还借款的现金流出较大；外部原因是国家对房地产的调控力度加大以及对房企融资渠道的收紧。碧桂园在转变战略后，盈利能力有所提升，现金流状况得到改善，碧桂园及时调整战略后取得的成功，为其它房企提供了很好的借鉴。为帮助房企顺利渡过融资寒冬，需要房企加强现金流的动态管理，缩短资金的回收期限;改善企业的资本结构,降低财务风险；针对环境的变化，及时调整战略，协调企业的经营战略与现金战略。

关键词：房地产企业，碧桂园，流动性约束，融资困境

目录

摘要

ABSTRACT

1引言

2流动性约束定义与影响

2.1流动性定义与重要性

2.2流动性约束定义与影响

3流动性约束趋紧的背景及对房地产企业的影响

3.1房地产行业融资趋紧的背景

3.2房地产企业确保流动性的必要性

3.3流动约束条件下房地产企业的融资困境

4 流动性约束条件下碧桂园战略选择的案例分析

4.1案例介绍

4.2案例分析

4.2.1碧桂园战略转变的原因分析

4.2.3碧桂园战略转变的意义分析

5 研究结论和对策建议

5.1 案例研究结论

5.2案例研究启示

5.3房企应对流动性约束的对策建议

参考文献

致    谢