摘要：目前我国传统家电市场已经趋于饱和，为了进一步扩大市场份额，获取规模效应，并购逐渐成为了一种有效的手段。同时在我国家电行业亟待转型升级的前提下，选择用机器人来进行制造升级的企业也在不断增加，这成为不可忽视的全球化趋势。本文选取美的集团并购库卡的案例作为研究对象，首先简单介绍并购双方主体、并购背景、并购过程以及影响并购的因素，接着就是全文中心，该部分从主要财务数据入手，从并购成本、盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力等多维度分析此次并购行为效果。最后分别根据并购效果正反两方面得出结论，并且以并购过程中出现的三个问题为出发点提出有针对性地建议，以期对我国家电行业并购有所借鉴。

关键词：企业并购；美的；库卡；财务分析

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、并购概况-1

（一）并购双方介绍-1

1.美的集团-1

2.库卡公司-1

（二）并购过程及动因-2

1.并购过程-2

2.并购动因-2

（三）影响并购的主要因素-3

1.企业溢价-3

2.支付方式-3

3.制度和文化差异-3

三、美的并购库卡财务数据分析-3

（一）并购成本-4

（二）盈利能力分析-4

1.纵向比较-4

2.横向比较-5

（三）偿债能力分析-7

1.短期偿债能力-7

2.长期偿债能力-7

（四）营运能力分析-8

（五）成长能力分析-9

四、并购过程出现的问题-10

（一）对目标企业估值不合理-10

（二）企业盈利能力减弱-11

（三）长期偿债能力不足-11

五、对策及建议-11

（一）做好前期调查和准备工作-11

（二）加强后期整合以提高盈利能力-12

（三）提高企业偿债能力-12

六、结论-12

参考文献-13

致谢-14