摘要：随着国家“十四五”规划发布，我国对于国家的文化软实力进一步提出了新的要求，从文化目标，意识形态，文化产业发展，文化建设，知识产权保护，数字经济，公共文化服务等多方面对新时期文化产业进行了深刻诠释。在这个新时期内，文化企业迎来了新的机遇与挑战，也对文化企业价值评估的精准程度要求更高，因此我们要找到一条适合我国大部分文化企业价值评估的道路，扩充传统文化企业价值评估的评估方法，提高我们的准确性。本文在国内外现有的相关的企业价值评估的基础上，综合分析传统三大法对于该评估对象的局限性，认为可以用实物期权法来对企业的潜在价值进行深刻的评估，以企业自由现金流量模型加上改进的B-S模型相结合，建立了一套较为实用的评估模型，本文选取的是浙江华策影视股份有限公司（以下简称“华策影视”），作为行业龙头企业代表更具代表性，并对评估结果进行分析总结。本文最后研究结果表明，使用收益法和实物期权法可以有效且准确客观得出评估结果。

关键词  文化企业；企业价值评估；收益法；实物期权法

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-1

（三）研究目的-2

（四）文献研究综述-2

（1）国内文献综述-2

（2）国外文献综述-3

（五）研究内容-4

（六）论文的创新之处-4

二、文化企业价值行业价值分析-6

（一）文化企业的概念-6

（二）文化企业的价值特点-6

（三）文化企业的价值影响因素-7

三、文化企业价值评估方法适用性分析-9

（一）基于成本法的文化企业价值评估-9

（二）基于市场法的文化企业价值评估-9

（三）基于收益法的文化企业价值评估-10

（四）实物期权的概念-10

（五）实物期权的特征和分类-11

（六）基于实物期权法文化企业价值评估-11

四、文化企业评估模型构建-13

（一）文化企业现有资产获利能力评估价值模型-13

（二）实物期权的定价模型-14

（1）二叉树定价模型-14

（2）B-S实物期权定价模型-14

（三）文化企业潜在价值评估模型的构建-15

（四）文化企业整体价值评估模型-16

五、华策影视企业价值评估分析-17

（一）华策影视简介-17

（二）华策影视业务分析 -17

（三）华策影视的竞争力分析-18

（四）华策影视风险性分析-18

（五）华策集团评估模型构建-18

（六）华策集团现有资产获利能力价值评估-19

（1）华策集团的收益期和预测期的确定-19

（2）相关财务数据的确定-19

（七）折现率确定-23

（1）权益资本成本-23

（2）债务资本成本-24

（八）华策集团现有资产获利能力价值-24

（九）华策集团潜在价值评估-24

（十）评估结果分析-25

六、研究结论不足与展望-27

（一）研究结论-27

（二）研究不足和展望-27

七、参考文献-28

八、致谢-29