摘要：近年随着科学经济的持续发展，国家越来越重视本土创新型核心科技的发展，高新技术企业对国家整体经济的价值创造越来越受到重视，如何运用合理的技术方法估算高新技术企业的价值成为一个非常重要和普遍的主题。本篇论文主要通过用DCF模型测算出案例高新技术企业的价值来研究该评估方法的适用性和理论现实性。高新技术企业的核心竞争力主要体现在专利技术等无形资产上，DCF模型对收入的测算主要围绕有形资产所能带来的收益，缺乏对无形资产潜在价值创造能力的考虑，因此本文认为DCF模型对于估价对象潜在收益的判断和估算方面存在缺陷，有一定局限性。

关键词：DCF模型；企业价值；高新技术企业

目录

摘要

Abstract

一、 引言-1

（一） 研究目的与意义-1

（二） 文献综述与研究现状-2

（三） 创新思路-3

二、 DCF模型理论论述与应用分析-3

（一） DCF模型理论论述与适用性分析-3

（二） 高新技术企业估值方法的适用性比较-4

三、 运用DCF模型的案例评估过程-4

（一） 案例公司概况及竞争分析-4

（二） 案例公司未来绩效预测分析-5

（三） 案例公司自由现金流预测-9

（四） 溢余资产-10

（五） 加权资本成本的确定-10

（六） 案例公司最终估值-12

四、 案例公司估值结果分析-12

（一） DCF模型在案例运用中的局限性-12

（二） 高新技术企业估值方法的改进建议-13

五、 结语-14

参考文献-15

致谢