摘要: 在现代金融理论和实践研究中，证券市场的收益率是人们关注的一个热点，收益率的大小决定了人们获益与投资的回报. 金融市场中一个重要的特征是波动性，它刻画了市场的可变性和风险性. 通过研究中国股票市场的波动特征能更清楚地认识中国股票市场未来的发展趋势，为合理规范市场行为提供更好的依据. 本文选取上证综指作为股票市场指数的代表，通过对2017年9月1日到2018年1月22日上证综指五分钟的高频数据运用GARCH模型进行实证分析，探讨股指收益率的波动特征，并预测未来股票波动趋势. 实证研究表明，上证综指收益率序列不服从正态分布，具有尖峰厚尾特征，价格的波动具有“杠杆效应”，且波动的可预测性不强.

关键词：股票市场；收益率；波动性；GARCH模型.

目录

摘要

Abstract

1引言1

1.1研究背景及意义1

1.2国内外研究现状1

1.3论文结构2

2 GARCH模型简介3

2.1 GARCH模型的定义和性质3

2.2 GARCH模型的基本思想4

2.3 GARCH模型的基本形式4

3 实证分析5

3.1数据处理5

3.2数据的检验过程5

3.3上证综指波动性的实证研究10

4结论及预测12

参考文献14