摘要：企业作为一个盈利组织，获取利润是亘古不变的主题，因而影响企业绩效的因素早已受到各界广泛关注。随着行为公司金融理论研究的深入和发展，投资者情绪对企业经营活动造成的影响越来越引起人们的重视。而不同的地区间投资者情绪对企业绩效产生的影响可能也有所差异。由于我国白酒公司上市较晚，市场风险较大，波动相对剧烈，高频数据能更好反映白酒市场的情况。鉴于此，本文针对我国白酒行业上市公司投资者情绪对企业绩效的影响这一问题，利用 2016—2019 年 14 家白酒业上市公司的月度数据，建立固定效应模型，得到的基本结论有：（1）在不同地区中，投资者情绪与企业绩效的关系均为正相关，即投资者情绪越高涨，企业绩效也越增长；（2）在西部组中，投资者情绪对企业绩效的促进作用比东部组更大。本文认为，出现这样的结论是因为高涨的投资者情绪能够传递市场利好的消息，从而吸引更多投资者进行投资、消费者进行购买等，使企业的股票收益增加、市场份额扩大，进而推动企业绩效的增长。投资者应该树立理性的投资观念，要结合自身实际，综合评估公司自身的经营状况和市场带来的反馈情况，科学合理地做出投资决策。上市公司管理者不仅要关注企业内部环境对公司发展所产生的影响，也应重视投资者情绪与企业发展的关系。

关键词：投资者情绪 企业绩效 白酒上市公司

 

目录

摘要

Abstract

1引言 1

2文献综述 1

2.1国外文献 1

2.2国内文献 2

2.3现有文献评述 3

3相关理论梳理 3

3.1理论框架 3

3.2行为决策理论 4

3.3社会影响理论 4

3.4过度自信理论 5

4研究设计 5

4.1计量模型 5

4.2变量选取 6

4.3数据来源与描述性统计 7

5实证分析与讨论 9

5.1模型检验 9

5.2模型估计结果 12

5.3模型估计讨论 14

6结论与政策建议 15

6.1结论 15

6.2政策建议 16

参考文献 18

致谢 19