摘要：改革开放以来，中小企业已成为我国社会主义市场经济中最具活力的推动力之一，但是却需要面对企业融资路上的两大拦路石：高融资成本和狭窄的融资渠道。因此，探究企业生命周期与资本结构的相关性，对我国工商业的现实有重要意义。本文拟通过对2012年至2016年中国浙江中小板118家企业不同生命周期阶段资本结构的特征进行实证研究, 进一步探索我国中小企业在近5年不同生命周期阶段资本结构的规律, 以期将企业经营管理理论与公司金融理论进行协同和整合, 为企业可持续发展和经营者资本结构的选择提供决策参考。

关键词：生命周期；浙江中小板；资本结构

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摘要

Abstract

1引言-1

1.1研究背景和意义-1

1.2文献综述-1

1.2.1国外研究现状-1

1.2.2国内研究现状-2

2资本结构相关理论-3

2.1资本结构的内涵-3

2.1.1合理的资产负债率能减少企业的综合资本成本率-3

2.1.2合理的债务资本比例可以获得财务杠杆利益-3

2.1.3合理安排债务资本比例可以增加公司的价值-3

2.2生命周期-4

2.3 MM资本结构理论-4

2.4代理成本理论-5

2.6啄序理论-5

3企业生命周期与资本结构相关性实证分析-5

3.1样本数据的选择-5

3.2生命周期行业划分-6

3.3变量的选择-6

3.3.1因变量-6

3.3.2自变量-7

3.4回归模型-7

4 检验结果及分析-8

4.1 描述性统计-8

4.1.1 各指标描述性统计-8

4.1.2 企业不同生命周期和资本结构的描述性统计-9

4.2 通过SPSS进行线性回归分析-10

5 结论与建议-15

5.1主要结论-15

5.2建议与展望-15

主要参考文献-15