摘要：我国超过10%的经济受到天气的影响，天气的波动会对相关行业产生巨大的影响，因此天气风险的管理至关重要。天气风险的管理主要分为风险自留，天气保险以及天气衍生品。本文主要研究天气衍生品，并阐述了天气衍生品在我国发展的可行性。之后通过天气变化的性质，以O-U过程以及蒙特卡罗模拟对杭州市的气温变化建模，并以此预测之后两个月的相关天气指标，最后设计了天气期货，并对天气期权进行定价。

关键词：天气风险；衍生品定价；O-U过程；蒙特卡罗模拟

目录

摘要

Abstract

1-引  言-1

1.1  研究背景及理论意义-1

1.2  国内外文献综述-3

1.2.1国外文献综述-3

1.2.2国内文献综述-4

1.2.3文献述评-5

1.3  研究内容与方法-6

1.3.1研究内容-6

1.3.2研究方法-6

1.4  论文基本框架-6

2  天气风险概述-7

2.1  天气风险的性质-7

2.2  天气风险的市场参与者-8

2.3  天气风险的主要指标-8

2.4  天气风险的主要产品-9

2.4.1气温看涨期权-9

2.4.2气温看跌期权-10

2.4.3气温套保期权-11

2.4.4天气互换-12

3  天气衍生品定价方法回顾-13

3.1  精算定价方法-13

3.1.2史迹分析（HBA）和分布分析（DA）-13

3.2  无套利定价方法-14

3.2.1无套利定价基本原理-14

3.2.2布莱克-舒尔斯-默顿（Black-Scholes-Merton）模型-14

3.3  天气衍生品定价方法-15

3.3.2蒙特卡罗模拟-15

4  天气衍生品定价模型构建-16

4.1  数据来源与描述-16

4.2  气温测度O-U模型构建-17

4.3  参数估计-18

4.3.1对的参数估计-18

4.3.2对的参数估计-19

4.3.3对的参数估计-19

4.4 O-U过程模拟的精确度检验-20

4.5  小结-20

5  天气衍生品的定价-21

5.1  天气期货合约-21

5.2  气温期权定价模型-22

6  结论与未来研究方向-24

6.1  结论-24

6.2  建议与未来研究方向-24

6.3.1建议-24

6.3.2未来研究方向-25

参考文献-25