摘要： 论文选取中国银河证券研究所专业投研团队通过自上而下的宏观策略研判精心挑选并公布的2021年1月十大金股，目的通过运用这些标的2020年的历史交易数据，根据马科维茨的均值方差模型思想，并结合散户投资者的实用性，建立线性规划模型，求出风险收益曲线图；并根据散户投资者不同的风险承受能力，配置三种不同风险承受能力的最佳股票投资组合；其次运用2021年1月的交易数据进行各个策略的回测分析，通过一些指标对不同策略的表现进行综合评价。在论文的拓展部分，更深层次结合到一些散户投资者的实际性，运用ARIMA和GARCH模型对这些标的未来一年的波动率进行有效预测,最后给出不同风险承受能力的散户投资者最佳的投资建议。

 

关键词: 散户投资者；线性规划模型；策略回测；GARCH模型；年化波动率

 

目 录

摘 要

Abstract

一、引言-1

二、文献综述-2

（一）散户投资者在资本市场的发展-2

（二）股票投资组合的策略模型分析-2

（三）总结-3

三、短期股票投资组合模型-4

（一）假设前提-4

（二）符号说明-5

（三）多元回归模型-5

（四）指标的定义-8

（五）线性规划模型-9

四、模型策略的回测及评价分析-14

（一）模型的回测分析-14

（二）综合评价模型-16

五、拓展：长期股票投资组合模型-18

（一）ARIMA模型-18

（二）GARCH模型-20

（三）波动率预测-22

六、本文模型的优缺点-23

七、结论-23

参考文献-25

致谢