摘要： 本次研究的是在正常的市场情况下，证券基金交易行为对的股价影响。选取2019年第一季度到2020年第四季度的基金买卖数据与股票波动幅度，利用基金的超额需求指标，考察基金净买卖对股票价格影响与该过程是否存在羊群行为。最后得出基金的交易中存在明显的羊群行为，这与我国现有的对羊群行为研究的成果结论保持一致。而基金交易行为对股票价格波动有着较为明显的影响。并且根据得出的结论与我国现今的基金与股票市场存在问题给予相关的建议。

 

关键词：羊群行为；超额需求；反馈策略；股价波动

 

目 录

摘 要

Abstract

引言-1

一、 文献综述-2

（一）国外学者论述-2

（二）国内学者论述-2

（三）文献评价-3

二、 相关理论基础-4

（一）羊群效应理论-4

（二）反馈策略-4

三、基金交易行为对股价波动性影响的理论分析-5

(一)基金的反馈策略-5

(二)基金的超额需求-6

(三)存在的问题-6

四、基金交易对股价的波动性实证分析-6

（一）理论假设-6

（二）研究设计-7

（三）实证结论及分析-9

五、全文结论与对策建议-10

（一）全文结论-10

（二）对策建议-11

参考文献-12

致谢