摘要：随着经济全球化的不断深入，经济体制改革的不断调整，企业并购浪潮也发生了翻天覆地的变化，而多元化战略的选择与实施却争议颇多。作为经济大国，国内大量上市公司选择多元化经营也是情理之中，且数目与日俱增。国内外理论和实践都表明，企业并购是现代企业成长的必经之路，在一定程度上能加快实现产业升级和技术创新的速度。但是，多元化并购究竟能为企业带来新的生机还是损害了企业的价值和利益，国内外始终没有达成统一的定论，甚至于国外主流趋向于否定。然而由于国情的不同，中国在资本市场和经济体制等方面与国外有诸多不同，结论可能也会有差异。何况中国经济的发展日新月异，企业并购现象依然层出不穷，因此研究国内公司多元化并购有着重要的理论和实践意义。我想通过本文表达一些我的观点，选取的案例虽然不能代表全部的可能性，但是透过现象看本质，我觉得对未来企业多元化并购的选择具有一定的借鉴意义。

本文先是对多元化并购以及财务绩效一系列相关理论研究进行阐释，然后通过企业多元化并购动因分析来探寻企业并购的主要影响因素，接着将国内外并购绩效研究方法进行对比分析。在一定的理论和背景分析的基础之上重点分析多元化并购财务绩效的相关指标，并找到影响绩效高低的重要因素，得出基本结论。最后，通过案例分析法，选取阿里巴巴并购的典型案例，从案例入手进一步系统论证分析本文论点，以小见大，得出最终结论并对企业未来发展提出合理建议。

本文的创新点在于不同于传统主流的实证分析企业多元化并购绩效，而是通过案例分析法，对一个具体典型案例进行研究佐证论点。本文提出以发展的眼光看待资本集中和企业多元化并购在推动世界生产力和经济全球化中的作用，这对于中国目前和未来的经济改革具有至关重要的作用。本书坚持唯物辩证主义的原则，不孤立地看待某一并购事件的发生与结束，而是力图从特征性案例中汲取经验，寻求未来企业多元化并购发展的最佳模式以带来最优财务绩效。

关键词：多元化并购  财务绩效  阿里巴巴  影响因素

目录

摘要

ABSTRACT

引言-4

一、企业多元化并购相关理论基础-5

（一）企业多元化并购的概念-5

（二）企业多元化并购动因分析-5

二、并购绩效相关理论基础-6

（一）并购绩效的概念-6

（二）并购绩效相关理论研究-7

（三）并购绩效研究方法对比-8

三、多元化并购财务绩效指标和影响因素分析-9

（一）多元化并购财务绩效指标分析-9

（二）多元化并购财务绩效影响因素分析-11

四、阿里巴巴并购饿了么案例研究与分析-12

（一）并购情况简介-12

（二）并购动因分析-13

（三）并购财务绩效指标分析-14

（四）并购财务绩效影响因素分析-16

（五）案例研究结论及建议-17

结论-19

参考文献-20

致谢-22