摘要：随着人工智能技术逐渐成熟，人工智能与实体产业快速融合，在公共安全、教育、金融等领域都有了较好的应用，中国人工智能企业数量也逐步增长。资本市场给了人工智能企业融资和成长的绿色通道，但对投资者与经营者来说，人工智能企业估值也成了一个亟需解决的问题。

本文先总结人工智能企业的特点，进一步探究了由此带来的评估难点，即软资产估值难度高，不确定性高，未来收益高，并逐个分析了几种估值方法在人工智能企业价值评估中运用的可行性。通过分析，本文发现无论是绝对估值法，还是相对估值法，都无法计算人工智能企业的潜在价值，从而无法评估企业的整体价值，但实物期权法却能够弥补这一缺陷，从原理上论证实物期权法在人工智能企业价值评估中的优越性。

本文又选取海康威视为案例对象，分析其业务运行模式与其中内含的期权特征，运用现金流量贴现法与实物期权法评估海康威视现有资产价值与潜在价值，进行汇总得出海康威视整体价值，并与实际股价进行比较，验证了实物期权法十分适合人工智能企业价值评估。

关键词：实物期权 人工智能企业 价值评估

目录

摘要

Abstract

前言-3

一、绪论-4

（一）研究意义-4

（二）研究内容与方法-4

（三）研究框架-5

二、理论基础与文献综述-6

（一）理论基础-6

（二）文献综述-8

三、人工智能企业价值评估方法的选择-12

（一）人工智能企业介绍-12

（二）人工智能企业的特点-12

（三）人工智能企业价值评估的特殊性-13

（四）估值方法在人工智能企业价值评估中运用的可行性分析-14

四、实物期权在海康威视价值评估中的运用-16

（一）海康威视公司介绍-16

（二）实物期权在海康威视价值评估中的具体运用-17

（三）实物期权法应用于人工智能企业价值评估应注意的问题-28

五、结论与展望-29

（一）研究结论-29

（二）研究局限性及展望-29

参考文献-31

致谢-34