摘要：商业银行体系的改革能否赋能制造业效率维度的高质量发展，与信贷资金配置密切相关。基于建立服务地方经济的城商行的冲击，本文实证检验发现了两个基本结论：城商行的建立降低了地区制造业整体的全要素生产率；产生负向影响的关键渠道在于削弱了市场淘汰机制，即低生产率企业“弱而不退”且销售规模上升。进一步的机制解释和检验，证实了地方政府的信贷配置干预使得城商行存在着有悖于效率原则的信贷资金配置偏好：向低生产率水平的地方所属国有企业倾斜的信贷资金配置。受干预的信贷资金配置促进了对应企业的“变大”（即投资和雇佣的上升），但是改善低效率企业的经营处境会抑制地区制造业整体“变强”（即全要素生产率的上升）。本文的研究结论为理解金融资源错配提供了新颖的解释视角，同时能够为我国金融体系深化改革提供有益的参考。

关键词：制造业；全要素生产率；地方政府；城商行；信贷资金配置

目录

摘要

Abstract

1. 引言-5

1.1 选题背景与研究意义-5

1.2 文献综述-6

1.3 研究的问题、内容与方法-6

1.4 创新之处-7

2. 理论基础与机制分析-9

2.1 主要概念界定-9

2.1.1 信贷资金错配-9

2.1.2 全要素生产率-9

2.2 相关理论基础-10

2.2.1  资源错配理论-10

2.2.2  全要素生产率演化理论-11

2.3 建立城商行的制度背景-12

2.4 机制分析-14

3. 研究设计-17

3.1 实证分析模型设计-17

3.1.1 检验主效应的计量模型设计-17

3.1.2 检验影响渠道的研究设计-18

3.1.3 检验地方政府信贷干预机制的研究设计-19

3.2 数据介绍与预处理-19

3.3 变量界定与测算-20

3.3.1 全要素生产率的界定与测算-20

3.3.2 城商行变量的界定与测算-21

3.3.3 主要控制变量的界定与测算-21

3.3.4 相关变量的描述性统计-22

4. 实证分析-24

4.1 主效应检验-24

4.2 渠道分析-26

4.3 机制讨论-27

4.4 安慰剂检验-32

5. 研究结论与政策启示-35

5.1 主要结论述评-35

5.2 政策启示-35

5.3 研究不足与展望-36

参考文献-37

致谢-41