摘要：随着近年来人民生活水平的不断提高，医药行业的发展正在成为热点，也让医药原料药企业受到越来越多的关注。国内原料药企业在带量采购政策出台后话语权提升，业绩强劲增长。在国家政策的支持、我国人口老龄化日益加剧、海外疫情扩散的背景下，我国具有竞争优势的原料药企业逐渐受到关注。

本文以企业价值评估理论为基础，通过企业价值评估的基本概念及方法，对FCFF模型的具体理论方法进行介绍，接着分析原料药行业的发展状况，采用自由现金流模型对案例企业同和药业进行价值评估，分析说明评估结果，得出评估结论，为企业经营者与投资者提供了一定的参考依据。

关键词：企业价值评估；FCFF模型；医药原料药企业；企业自由现金流

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-1

（三）文献综述-1

1.国内研究综述-1

2.国外研究综述-2

（四）创新点与不足之处-2

1.创新点-2

2.不足之处-3

二、企业价值评估与FCFF模型的基本理论-3

（一）企业价值评估的基本理论-3

1.企业价值评估的概念-3

2.企业价值评估的方法-4

（二）FCFF模型的基本理论-5

1.自由现金流的概念-5

2.FCFF模型的分类-5

三、同和药业的发展状况分析-5

（一）同和药业简介-5

1.同和药业主营业务构成-6

2.同和药业核心竞争力分析-6

（二）同和药业所处行业分析-7

1.国内外市场广阔-7

2.国家政策支持-7

四、基于FCFF模型的同和药业企业价值评估-8

（一）同和药业企业价值评估过程-8

1.评估目的和评估基准日-8

2.评估模型的选择-8

3.自由现金流预测-8

4.同和药业资本成本的估算-12

5.同和药业企业价值-13

（二）同和药业企业价值结果分析-14

五、结论-14

参考文献-16

致谢