摘  要

 

Shibor作为一个新的市场基准预期年化利率,自2007年颁布Shibor利率之日起,对于宏观管理、对于市场参与者所需要了解的市场资本流动性状况,都会给人们提供很重要的依据和参考, Shibor为了中国资本流动性状况发展提供一个很好的风险预测和投资参考的指标；同时监管当局也可以根据Shibor预期年化利率的变化制定政策，今后许多其他预期年化利率特别是短期预期年化利率都会与Shibor挂钩，不仅和我们当前的货币市场发展已经形成了良性互动的局面，而且在市场化产品定价中得到广泛运用。本文首先介绍一些Shibor的相关研究与发展并介绍本文所选的参数，之后的实证分析采用Shibor的月度利率，运用多元线性回归模型，使用Stata软件对数据统计分析，研究CPI（消费者物价指数）、货币供应量、美元汇率、社会融资规模对其的影响。研究结果表示CPI与社会融资规模对月度Shibor的影响不显著，而货币供应量和美元汇率与月度Shibor呈负相关，最后分析其相关原因并对Shibor的运行与发展提出完善建议。

 

关键词：Shibor，实证分析，影响因素，Stata

目  录

 

第一章 绪论 1

1.1 研究背景 1

1.2 研究方法及框架 1

1.2.1 研究方法 1

1.2.2 技术框架 2

1.2.3 文章框架 2

1.3 本文的创新 3

第二章 文献综述 4

2.1 国内外研究现状 4

2.1.1 国外研究现状 4

2.1.2 国内研究现状 4

2.2 研究主要成果 5

第三章 Shibor的发展现状及影响因素分析 6

3.1 发展趋势 6

3.2 存在的问题 6

3.3 可能影响的相关因素 7

3.3.1 CPI（消费者物价指数） 7

3.3.2 货币供应量 7

3.3.3 美元汇率 7

3.3.4 社会融资规模 7

第四章 实证检验 8

4.1 研究目标 8

4.2 数据搜集 8

4.3模型建立 8

4.4 实证结果及分析 8

4.4.1 描述性统计 8

4.4.2 相关性分析 9

4.4.3 平稳性检验 9

4.4.4 协整性检验 10

4.4.5 回归分析 10

第五章 总结与结论 11

5.1 实证分析总结 11

5.1.1 Shihor与消费者物价指数的关系并不显著 11

5.1.2 Shihor与货币供应量呈负相关 11

5.1.3 Shihor与汇率呈负相关 11

5.1.4 Shihor与社会融资规模的关系不显著 11

5.2 完善建议 12

5.2.1 进一步完善Shihor的报价机制 12

5.2.2 改善Shibor的运行环境 12

参考文献 13

致  谢 14