【摘要】并购协同效应是并购的主要驱动力，但是传统企业价值评估方法并未考虑协同效应对目标企业价值的影响。本文结合企业并购协同效应价值的含义、来源及意义等相关基本理论，从目标企业并购目的出发，采用自由现金流量模型对康美药业并购恒祥药业的企业协同效应价值进行计算和分析。

【关键词】并购   企业价值   协同效应

目录

摘要

Abstract

一、引言-3

二、理论基础与研究框架-4

（一）公司并购的协同价值及其来源-4

（二）企业自由现金流模型（FCFF）-6

三、基于并购的企业协同效应价值案例分析-10

（一）案例介绍-10

（二）协同效应价值的计算-11

四、结语-13

【参考文献】-15