摘要：黄金在商品、工业及投资领域中发挥着重要作用。自上世纪七十年代“牙买加协定”，伴随着布林顿森林体系崩溃，以美元为主体的金汇对本位制逐渐消失，黄金价格与美元脱钩，其受到更多国际市场因素影响。但美国依旧做为世界超级大国，导致黄金价格和美国经济情况依旧有着密不可分的联系。黄金在近四十多年来，经历两次牛市和两次熊市。黄金作为重要的战略投资，我国相较于其它发达国家储备量较低。

本文从理论分析和实证分析两个方面着手进行研究，探讨了金价波动的影响因素。选取2009年1月到2018年12月的月度数据作为样本，通过建立多元线性回归模型和向量自回归模型（VAR），深入研究了美元指数USDX、原油指数OP、美国消费者物价指数CPI、非农数据预测与公布的差值NFP对黄金价格GP波动的影响。同时本文还阐述了格兰杰因果检验（Granger），脉冲响应模型以及方差分解分析的方法，进一步分析各因素与金价的相关程度。

关键词： 黄金价格；美元指数；原油指数；消费者物价指数；非农数据

目录

摘要

Abstract

1.引言-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1研究背景-1

1.1.2研究意义-2

1.2 文献综述-3

1.3 研究内容及方法-4

1.3.1研究内容-4

1.3.2研究方法-5

2. 黄金价格波动因素的理论分析-6

3. 黄金价格波动及影响因素的实证分析-10

3.1 变量的选取与数据来源-10

3.2 多元回归分析-10

3.2.1相关性分析-10

3.2.2共线性检验-11

3.2.3多元回归模型-11

3.3 建立VAR模型-12

3.3.1单位根平稳性检验(ADF检验)-12

3.3.2向量自回归模型（VAR模型）-13

3.3.3协整检验（Johansen检验）-14

3.3.4格兰杰因果检验（Granger）-17

3.3.5脉冲响应分析-18

3.3.6方差分解分析-19

4. 结论与建议-21

4.1 结论分析-21

4.2 投资建议-22

参考文献-23

致谢-24