摘要：基于对互联网金融企业盈利模式和现金流特征的分析，讨论在评估互联网金融企业价值时财务估值方法可能存在的不足，论证实物期权理论评估此类企业价值上的优势并以蚂蚁金服为例进行实证分析。首先利用ARIMA模型预测企业自由现金流量，并计算出企业的现有资产价值，其次应用Black-Scholes期权定价模型评估企业所含期权投资价值，最后汇总分析估价结果，并对评估方法的优劣进行验证分析。

关键词: 实物期权；互联网金融；ARIMA模型；B-S期权定价模型

目录

摘要

Abstract

1  绪论

1.1   选题背景-1

1.2   研究目的-1

1.3   研究意义-1

1.4   文献综述-2

1.4.1   国外研究综述-2

1.4.2   国内研究综述-3

1.4.3   简要述评-4

1.5   研究方法与章节结构-4

1.5.1   研究方法-4

1.5.2    章节结构-5

2    互联网金融企业价值评估方法构建-6

2.1   互联网金融的特征-6

2.2   互联网金融企业价值分析-6

2.2.1   互联网金融企业价值来源-6

2.2.2   互联网金融企业价值评估的特征-7

2.3   影响互联网金融企业价值的因素-7

2.4   互联网金融企业实物期权方法构建-7

2.5   本章小结-8

3    互联网金融企业层面分析-8

3.1   蚂蚁金服简介-10

3.2   蚂蚁金服的经营状况-12

3.3  本章小结-12

4    互联网金融企业价值评估应用分析-12

4.1   现有资产价值评估-12

4.1.1   预测自由现金流量-12

4.1.2   计算折现率-14

4.1.3    现有资产价值的计算-14

4.2   期权价值评估-14

4.2.1   互联网金融企业所含期权类型-14

4.2.2   互联网金融企业所含期权价值-15

4.3   评估结果分析-16

4.4   本章小结-16

5    研究结论与展望-16

5.1   研究结论-16

5.2   展望-16

参考文献-16