摘要：伴随着资本市场的发展，具有普遍性的IPO抑价现象不仅出现在新兴市场，还出现在发达市场中，但新兴市场的抑价现象更为严重。我国资本市场尚不成熟，IPO抑价率长期居高不下，这对我国经济健康发展造成严重影响。

在国内外学者对投资者情绪研究现状的基础上，本文从投资者情绪角度出发研究我国创业板IPO抑价现象的原因；其次，选取2014年1月至2018年12月的创业板IPO相关数据作为研究样本，分析2014年之后我国创业板中投资者情绪对IPO抑价现象的影响；然后，利用Eviews10.0对样本数据构建模型并进行一系列实证研究；最后，根据实证结果，从影响原因方面对我国创业板IPO抑价现象提出诸如投资者结构和信息透明度等方面的相应对策及建议。

关键词：投资者情绪 IPO抑价 创业板

目录

摘要

Abstract

前言-3

一、国内外研究现状-3

二、我国创业板IPO抑价现象的主要原因-5

（一）我国创业板IPO抑价现状-5

1、创业板IPO抑价率偏高-5

1、整体平均市盈率较高-6

2、主板市场和创业板市场的不同-6

（二）投资者情绪与创业板IPO抑价的因素的关系-6

1、投资者结构不合理，投资者素质较低-6

2、公司信息透明度低，信息不确定性大-7

（三）投资者情绪影响创业板IPO抑价的机制-7

三、数据收集、整理与模型设计-8

（一）样本选取和数据来源-8

（二）模型设计-8

1、统计变量的设定-8

2、投资者情绪的衡量-8

（1）上市首日换手率-9

（2）网上发行中签率-9

（3）上市首日市场收益率-9

3、变量选取-9

4、研究假设和模型构建-10

四、实证检验与结果分析-11

（一）实证检验-11

1、描述性统计分析-11

2、相关性分析-12

3、回归分析-12

（二）结果分析-14

五、结论及对策和建议-15

（一）研究结论-15

（二）对策和建议-16

1、引入优质机构投资者，优化理性投资者结构-16

2、加强个人投资者教育，规范投资者投资行为-16

3、提高信息透明化程度，减少信息不对称影响-17

参考文献-18

致谢-20