摘要：随着互联网，信息技术及经济的发展，传统电商企业的模式受到冲击，从单一发展到多种类型。20世纪以来，电子商务企业依靠互联网这一平台，不断进步，这期间，我国电子商务龙头企业诞生了，例如淘宝、天猫、阿里巴巴。相比于他们，京东涉足电子商务的时间较晚，并不占优势。同时，在京东起步时，我国已经有存在很多年的实体店了，它们历史悠久，受众很多，运行模式和发展方向十分明确。因此，像京东这样的电商企业其实面临着很大的考验和竞争。如今网购成为了重要的购物手段，一些传统的实体企业寻到商机，进入到电子商务，而价值评估是电商企业各种资产交易行为中重要的环节。

关键词： 电商企业；传统价值评估方法；实物期权法

目录

摘要

Absrtact

1 绪论-4

1.1 研究背景-4

1.2 研究意义-4

1.3 研究现状-4

1.3.1 国外研究现状-4

1.3.2 国内研究现状-5

1.3.3 文献述评-6

1.4 研究方法及思路-6

1.4.1 研究方法-6

1.4.2 研究思路-6

2 电商企业及其价值评估方法-7

2.1 电商企业概念及分类-7

2.1.1 电子商务的定义-7

2.1.2 电商企业的定义-7

2.1.3 电商企业的分类-7

2.2 传统电商企业价值评估方法及其局限性-8

2.2.1 市场法-8

2.2.2 收益法-8

2.2.3 成本法-8

2.3 实物期权理论及其适用性-8

2.3.1 实物期权理论-8

2.3.2 实物期权类别-9

2.3.3 实物期权的特征-9

2.3.4 实物期权模型的适用性分析-9

3 基于实物期权的电商企业评估模型-11

3.1 电商企业价值构成-11

3.2 电商企业现有价值评估模型-11

3.2.1 评估模型选择-11

3.2.2 现时价值评估——现金流量法-11

3.3 电商企业期权价值评估模型-11

3.3.1 评估模型选择-11

3.3.2 期权价值评估——B-S期权定价模型-12

4 京东企业价值评估-13

4.1 京东概况-13

4.1.1 京东简介-13

4.1.2 京东业务结构-13

4.1.3 京东包含的实物期权-13

4.1.4 京东盈利模式-14

4.2 京东现有价值评估-14

4.2.1 京东财务状况-14

4.2.2 现金流量折现法-16

4.2.3 预测收入-16

4.2.4 预测自由现金流量-17

4.3 京东期权价值评估-18

4.3.1 标的资产当前价值的确定-18

4.3.2 标的资产执行价格的确定-19

4.3.3 期权执行期限的确定-19

4.3.4 无风险利率的确定-19

4.3.5 波动率的确定-19

4.3.6 计算过程-20

5 研究结论与局限性分析-21

5.1 研究结论-21

5.2 局限性分析-21

5.3 建议与对策-22

谢辞-23

参考文献-24

附录-25