摘要：在线教育企业发展具有波动性大，难以预测性强等特点，而2020年突发的疫情更是加剧了在线教育行业的不可预测性，使得传统的现金流量折现法不再适用。为探究更适合在线教育企业价值评估的方法，文章分别介绍了实物期权法与现金流量折现法并对其适用性进行分析，以“新东方在线”作为案例，引入实物期权法中的B-S模型与收益法中的现金流量折现模型相结合对该企业在评估时点的价值进行评估，得到了相较于单一评估方法而言更为准确的评估值，为在线教育企业价值评估提供了新思路。

关键词：在线教育；企业价值评估；实物期权；现金流量折现模型

目录

摘要

Abstract

一、 绪论-1

（一）研究背景及意义-1

（二）文献综述-2

（三）研究内容与方法-3

二、 评估方法的介绍与分析-4

（一）现金折现流法分析-4

（二）实物期权法分析-5

（三）评估方法的适用性分析-8

三、-案例公司价值评估-9

（一）选择新东方作为评估对象的原因-9

（二）新东方在线公司概况-10

（三）新东方在线现有价值评估-10

（四）公司或有收益价值评估-15

（五）评估结果-17

四、研究结论-18

参考文献-19

附录-20

致谢