摘要：我国第一只规范化的证券投资基金于 1998 年 4 月 17 日面世，证券投资基金行业发展至今已经取得了较为明显的成绩。证券投资基金运用信托财产投资证券取得收益，基金管理人和持有人是委托代理的关系，因此，从保护投资者的利益出发，对证券投资基金的监管是必要的。证券投资基金本身与股票市场紧密相联系，尤其在我国当今的股票市场发展尚不成熟，这难免会导致证券投资基金在发展过程中产生一些问题，而这也正是此文所要论述的重点。本文首先通过国内文献对证券投资基金进行综合描述和分类，其中，规范性强且透明度高的公墓基金更是为资本市场增添了浓厚的笔墨，而由于我国起步阶段大多数皆为公募基金且私募基金又为非公开发售，所以本文将以公募基金为例，介绍我国国内的公募基金的发展历程及现状，结合自己所学的专业知识，通过查阅并对比开放式公募基金近年来的数据，分析影响其绩效的诸多因素和各方面问题，例如有法律制度、优质上市公司数量、评级机构、大众投资者的投资意识等基金公司外部因素；以及治理体系和激励制度、道德风险问题、产品创新问题、基金经理专业素养等内部因素。由于投资者往往都青睐于业绩更高的基金经理，本文从 CAPM 模型、年华夏普比率、基金经理主观离职情况、基金管理公司收益率、基金占家庭金融资产的比重等因素进行分析，剖析我国公募基金市场所存在的问题。 

最后，本文末针对以上的研究成果，从外部监管、客观因素和内部结构、主观因素等方面出发，简要分析了问题原因，并提出让我国证券投资基金发展更加规范健康的相关建议，希望本文的研究结果能为广大投资学提供一点拙见。 

 

关键词： 证券投资基金，公募基金，基金业绩，法律制度，资产比重，治理体系

 

目 录

摘 要

Abstract

一 绪论-1

（一）研究背景与研究意义 . 1 

1.研究背景 1 

2.研究意义 1 

（二）研究内容与研究方法 . 2 

（三）研究思路与创新之处 . 2 

1.研究思路 2 

2.创新之处 2 

二 国内外文献综述-3

（一） 国内文献综述  3 

（二）国外文献综述 . 3

三 我国公募基金的发展历程及现状-5

（一）证券投资基金的含义及组织结构 . 5 

（二） 证券投资基金分类  6 

（三）公募基金的发展历程 . 6 

（四）公募基金的发展现状 . 7 

（五）由内部因素引起的主观问题 . 8 

1.公司内部的治理体系 . 8 

2.公司的激励制度和人才流失问题 . 9 

3.基金经理的道德问题 . 9 

4.基金经理的专业素养问题 . 9 

（六）由外部因素引起的客观问题  10 

1.大众的投资意识  10 

2.法律制度和监管力度  11 

3.证券投资基金市场基础设施条件  11 

4. 质量较好的上市公司数量 . 11

四 理论分析与研究设计-12

（一）资本资产定价模型  12 

（二）单因素指标评价方法  12 

1. 詹森指数  12 

2.特雷诺指数. 13 

3.夏普指数. 13 

（三） 基金管理公司的收益率分析 . 14 

（四）居民配置分析  15 

（五）基金持有费率分析  15 

（六）基金业绩排名的持续性分析  16

五 结论与建议-18

（一）结论分析  18 

1.基金占家庭金融资产比率低  18 

2.基金持有费率较高  18 

3.基金收益率不具有持续性  18 

（二）规范健康发展我国公募基金的对策  19 

1.让大众树立正确的投资观念和风险意识  19 

2.提高上市公司质量  19 

3.加强证券投资基金市场的基础设施的建设  19 

4.完善市场的法律体系并加大监管力度  19 

5.建立完善的内部监管体系和激励制度  19 

6.加强对基金管理人的监督和培训  20 

参考文献-21

致谢